定价

    香格里拉酒店宴会厅的水晶吊灯将光线折射成无数利剑，刺在颜旭微汗的额角。他松开讲稿，任由那些印着财务数据的铜版纸散落在演讲台上。台下静默如深海，近百名基金经理的目光织成一张冰冷的网——这些人管理着全球十五万亿美元的资产，此刻正用程序化的表情审视着最后一家未上市的中国科技巨头。

    “诸位手上的招股书第304页，列着过去五年我们投入研发的金额。“颜旭的声音撞在大理石柱上产生回响，“但纸页装订不了莱茵金属工厂那个零下十五度的夜晚。“

    空气突然凝滞。某个角落传来钢笔坠地的脆响，富达基金的亚洲负责人缓缓坐直身体。颜旭记得三年前在同一个酒店，这位以挑剔著称的投资人曾当面撕毁他递交的商业计划书：“你们中国人永远搞不懂什么叫核心技术。“

    “当时德国工程师断言我们的芯片无法驱动重型冲压机。“颜旭的指节在演讲台边缘泛白，“七十二小时，我的团队重写了七万行代码。最后测试通过时，施耐德先生——“他看向台下某位白发苍苍的欧洲面孔，“您派来的质监专家，把验收报告拍在控制台上说：这是东方魔术。“

    瑞士信贷的席位上响起压抑的笑声。颜旭解开西装扣子，露出内衬口袋边缘泛黄的胸卡——曼海姆地方法院的旁听证。这个细节被摩根大通的分析师敏锐捕捉，在平板电脑上飞速记录。

    “专利诉讼最艰难时，我们账上现金只够维持三周。“他的目光扫过前排的秃鹫基金代表，这些人以做空中概股闻名，“对方律师当庭播放我们实验室着火的视频，试图证明中国企业缺乏研发稳定性。“

    宴会厅角落的冰桶突然碎裂，侍应生慌忙擦拭的声响中，颜旭提高声量：“但诸位应该记得招股书附录里的火灾鉴定报告——那是人为纵火。“他停顿片刻，等待翻译器同步完成，“纵火者是通天集团雇佣的商业间谍，现在正在汉堡服刑。“

    加拿大养老基金的代表摘下眼镜擦拭。颜旭认识这位以保守著称的女士——五年前在多伦多，她听完路演后只说了一句：“等你们活过下一个技术周期再说。“

    “我不承诺未来三年的营收增长率。“颜旭终于拿起激光笔，红色光点跳过PPT上的财务预测图表，径直落在最后一页的芯片显微照片上，“但我们的工程师能说出每颗晶体管的耗电参数，就像母亲记得孩子乳牙的生长顺序。“

    台下传来纸张翻动的沙沙声。保德信的投资总监突然举手：“颜先生，招股书显示你们去年资本开支同比增加247%，这种烧钱模式能持续吗？“

    “1937年剑桥卡文迪许实验室建造粒子加速器时，也有议员质问为什么不用这些钱修路。“颜旭从口袋取出紫檀木算盘，珠杆碰撞声通过麦克风传遍大厅，“我们正在建设的是数字时代的基础设施，不是另一个外卖平台。“

    东方资本的老先生微微颔首。这位九十年代就投资中国电信业的传奇投资人，曾在非公开会议中点评：“新旭日最危险也最迷人的，是那种技术原教旨主义的偏执。“

    “在来的路上，我的CFO提醒要重点强调市占率数据。“颜旭忽然指向台下紧张的秦风，“但我想告诉诸位，三周前我们青海基站的维护团队，在零下二十度环境里用琉璃芯片多撑了四小时——直到牧民找到走失的牦**。“

    宴会厅侧门轻轻开合，陈瑾瑜的身影短暂出现又消失。她手中拿着国家技术认证中心的密封档案，那是今早刚送达的“琉璃2.0“测试报告。

    “上市后，每个季度都会有分析师追问利润率。“颜旭的拇指摩挲着算盘上的老茧，“但请允许我们保留些许奢侈——继续为那些五年内不见回报的前沿研究投入资源。“他身后大屏幕突然切换成敦煌壁画的飞天手势，与芯片布线图形成奇妙叠影，“我们的祖先用算珠计算粮食收成时，也在沙地上演算星辰轨迹。“

    沉默如潮水漫过会场。颜旭看见波士顿某家养老基金的代表将评分表从“减持“改为“持有“，那人无名指上戴着印有MIT校徽的戒指——二十年前在麻省理工实验室，他们曾共同调试过初代路由器。

    当会场侍应生开始更换冰桶，颜旭结束演讲：“最后分享个细节：招股书里所有财务数据，都用的是我母亲教我的珠算复验过。“他举起那架包浆温润的算盘，“老人家现在认不出数字了，但指尖还记得归除法的力度。“

    镁光灯突然炸亮。颜旭在刺目光线中看清台下分化——量化基金的代表已在收拾电脑，而来自挪威主权基金的白发老人正将邀请函推向助理，嘴唇无声翕动：“安排工厂实地考察。“

    退场时某位对冲基金合伙人拦住他：“颜先生，您知道资本市场更相信数学模型而非故事。“

    “1998年抗洪救灾时，我们用自制通信设备保障了灾区联络。“颜旭平静注视对方胸牌上的克罗地亚徽标，“当时水位刻度早已超过所有数学模型的预警上限。“

    他走向侧门时，听见身后传来压抑的议论：“……像在听二十年前的乔布斯……““不，这是典型的中国式叙事……“

    廊柱阴影里，陈瑾瑜将密封档案塞进他手中：“工信部凌晨通过的认证。“档案袋表面还带着北京初雪的凉意。颜旭触碰着骑缝章的红印，忽然想起母亲病中偶尔清醒的瞬间——老人总反复念叨同一句话：“算盘要拨活账，莫算死数。“

    宴会厅的声浪被厚重木门隔绝。电梯镜面映出他西装肩头落满的星光——那是水晶灯碎屑，还是二十三年跋涉征尘？

    汇丰银行大厦四十二层的会议室内，空气凝滞得如同暴风雨前的低压槽。颜旭站在全息投影前，凝视着悬浮在空中的那条猩红色曲线——发行价询价区间从理想的78港元，被市场无情

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