度经济增长的预期外资无论在直接投资领域还是在证券投资领域都将加大进入印度市场的力度。”
“自2oo3年4月印度经济进入快车道以来外国机构投资者在印度证券市场的投资累计达3ooo亿美元而且投资增没有减弱迹象。在整个2oo7年流入印度股市的外国机构投资者资金高达为2ooo亿美元而今年截至今天流入资金总额已达1o35亿美元。”
“未来的资金流入取决于证券市场设施的完善、信息披露机制的健全、交易技术的提高以及新金融衍生产品的推出。目前印度金融系统在资本配置方面效率较高正在支持着印度国内生物制药和软件产业的增长。”
“美林证券驻孟买副总裁安德鲁.霍兰德先生说从印度经济的展前和敏感指数市的盈率来看印度股市还有很大上升空间。”一条又一条的利好消息正通过网络和电视等媒体不断传递到每一个印度证券从业者和投资者的手中。而此刻一丝不安却在塔塔集团的第二号人物贾姆.塔塔的心头不断的萦绕不去。和其他的投资者不同由于自己的哥哥―塔塔集团的掌门人赖斯特.塔塔目前仍处于失踪的状态所以贾姆.塔塔此刻不仅关注着股票市场的跌宕起伏更关注着印度期货市场和汇市的情况。
和所有的展中国家的金融家一样贾姆.塔塔最为担心的是那些来自美国、势力雄厚的对冲基金。对冲基金的英文名称为hedgeFund意为“风险对冲过的基金”它起源于5o年代初的美国。其操作的宗旨在于利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行实买空卖、风险对冲的操作技巧在一定程度上可规避和化解投资风险。
在最基本的对冲操作中基金管理者在购入一种股票后同时购入这种股票的一定价位和时效的看跌期权。看跌期权的效用在于当股票价位跌破期权限定的价格时卖方期权的持有者可将手中持有的股票以期权限定的价格卖出从而使股票跌价的风险得到对冲。在另一类对冲操作中基金管理人先选定某类行情看涨的行业买进该行业几只优质股同时以一定比率卖出该行业中几只劣质股。如此组合的结果是如该行业预期表现良好优质股涨幅必过其他同行业的股票买入优质股的收益将大于卖空劣质股的损失；如果预期错误此行业股票不涨反跌那么较差公司的股票跌幅必大于优质股则卖空盘口所获利润必高于买入优质股下跌造成的损失。正因为如此的操作手段早期的对冲基金可以说是一种基于避险保值的保守投资策略的基金管理形式。
经过几十年的演变对冲基金已失去其初始的风险对冲的内涵对冲基金已成为一种新的投资模式的代名词。即基于最新的投资理论和复杂的金融市场操作技巧充分利用各种金融衍生产品的杠杆效用承担高风险、追求高收益的投资模式。更成为达的西方国家对展中国家实施金融战争的无双利器甚至有“昔有坚船利炮今有对冲基金之称。”
视波动为生命的对冲基金规模以美国最盛但是由于美国联邦证券交易委员会的严密监控和高昂的违规成本所以对冲基金往往在美国境内“老老实实”但出境就如出笼之虎、到处兴风作浪。而近几年来美国、欧盟和日本均奉行宽货币的刺激性政策使对冲基金规模展度极快达到数万亿美元之巨。在杠杆撬动下这数万亿还有巨大的乘数效应被数十倍放大加上美国为基础的对冲基金还可以从欧洲或日本拆入资金他们可以轻松的狂扫全球股市、房市、货币、商品期货。
对冲基金做多商品期货、资源类股票、股指期货、商品货币同时放空利率期货然后只需推动一个容量有限的商品期货如油、铜往往便可全线告捷。虽然印度政府实行了严格的市场准入制度严格控制对冲基金进入印度市场就如所有的制度一样总是有漏洞会为无所不在的国际游资以机会永远不可能真正的阻止对手的渗透。今天印度股市的上扬背后已经隐约可以看到国际对冲基金的身影。不过贾姆.塔塔此刻并不畏惧他甚至有些兴奋因为他早已为这些前来兴风作浪准备套走印度人民数十年积累的国际巨鳄精心准备了一个陷阱如果今天注定是一次与虎谋皮的对赌那么贾姆.塔塔已经决心在此后以孟买的金融市场为战场的对决之中扒去对手的一层皮。