创生主控。”
“前提是关联交易经过独立估值，斗音百分之四十股份不得被后续融资随意稀释。”
“可以设置优先认购权和最低持股保护。”
林婉说道。
“任何低于百分之三十五的稀释，都需要斗音集团单独同意。”
两家海外成长基金也先后表示支持。
他们比境内机构更了解创生如今在国际资本市场的地位。
上午十一点十分。
关联股东回避表决。
斗音独立董事与非关联股东一致通过海外业务拆分框架。
创生资本被确定为TKTOK拟控股股东与独家融资协调方。
林婉代表星辰科技签署关联股东回避声明。
陈默则在创生出资、董事会安排与投资者筛选原则三份文件上签下名字。
海外业务的方向正式确定。
然而会议没有立即结束。
张鸣让工作人员重新打开字节吸收合并方案。
“既然TKTOK需要独立估值，字节与斗音的合并顺序也应该调整。”
陈立平抬头看向他。
“你准备先完成合并？”
“对。”
张鸣将今日头条、算法团队和广告系统三项资产单独标出。
“海外版目前最有价值的能力，并不只是五千万用户。”
“推荐算法、广告系统、反作弊和大规模工程能力，仍有相当一部分留在字节。”
“如果先拆海外公司，再由一家尚未完成合并的字节向它授权技术，海外投资人一定会压低估值。”
“他们会担心授权能否持续，也会怀疑国际公司有没有真正独立发展的能力。”
一名字节系股东立即明白过来。
“先让字节并入斗音，算法、广告和工程体系全部归属同一个集团。”
“再由新斗音集团向海外公司出资并签署长期海外授权。”
“国际公司的资产边界会更完整，估值也会更高。”
“正是这个意思。”
张鸣说道。
字节股东即将通过换股成为斗音集团股东。
斗音集团又会持有海外公司百分之四十股份。
海外公司估值越高，他们通过斗音间接持有的权益价值也会越高。
此前东南亚危机出现时，字节股东担心风险继续扩大，因此接受暂缓合并。
现在拆分路径已经明确，危机反而提供了一个重新抬升国际业务估值的机会。
“我同意调整顺序。”
陈默没有反对。
“字节先并入斗音。”
“合并交割完成后，由新斗音集团将海外业务、团队与合同注入海外公司。”
“基础算法由斗音集团保留所有权，海外公司获得长期、独家且可审计的海外使用权。”
林婉提醒道：“东南亚事件仍然属于重大风险。”
“原来的估值是否调整，也需要各方重新确认。”
字节早期股东代表说道：“只要风险完整披露，我们愿意沿用此前共同审计确认的估值中位数。”
“斗音六百零八亿美元。”
“字节独立业务六十二亿美元。”
“合并后星辰经济持股约44.1%，字节原股东合计约35%。”
“海外拆分产生的增值，由合并后的全体股东共同分享。”
这个提议获得了字节系股东的一致支持。
斗音其他股东也没有理由拒绝。
东南亚的短期波动不会改变国内三亿月活、算法体系和完整商业化能力。