第292章 白手套

    陆泽挂断电话，目光在桌面上那张写满了数字和架构的白纸上停留了片刻，然后按下了内线对讲机。

    "伊莎贝拉，过来一下。"

    不到半分钟，伊莎贝拉推门走了进来。她的手里还拿着一份刚刚汇总好的各投行对手方风险敞口报告，显然外面交易室的工作依然繁重。

    "出什么状况了？"她看着陆泽，敏锐地捕捉到了空气中残留的那一丝谈判后的余韵。

    "斯特恩刚打来电话。贝恩资本和Hellman & Friedman联手了，给破产法庭报了二十亿的纯现金收购方案。"陆泽靠在椅背上，语气平淡，"比我们之前谈的意向估值翻了一倍。"

    伊莎贝拉的眉头立刻皱了起来。

    "二十亿纯现金？"

    她快速在脑子里盘算了一下。

    "这很难打。破产法庭的唯一考量就是债权人回收最大化。如果我们硬跟，不仅要大幅提高报价，还要立刻锁定几十亿的流动性。这会严重挤占我们接下来几周做空大宗商品和外汇的资金安全垫。"

    "我们不跟。"

    陆泽摇了摇头，嘴角勾起一个弧度。"用现金去砸一家破产公司的资产，是最下乘的玩法。我们用结构去打。"

    他把面前那张白纸推向伊莎贝拉，指着上面刚刚画好的"51%+49%"的股权分配草图，把刚才在电话里和斯特恩谈妥的那套"用优先股安抚债权人、用对赌期权锁死管理层"的方案，简明扼要地复述了一遍。

    伊莎贝拉的眼睛一点点睁大，目光在白纸上的结构图和陆泽的脸上来回扫视。

    作为一个顶级的运营和法务专家，她一瞬间就看透了这个方案里层层叠加的杀机和杠杆。

    "你这是在用债权人的钱，给自己买了一批华尔街顶级的打工仔。"

    伊莎贝拉倒吸了一口凉气，语气里带着一种毫不掩饰的惊叹，"这个方案太绝了。它不仅满足了债权人对'未来上涨空间'的贪婪，绝杀了PE那边的全额现金方案，而且……"

    她看着陆泽，指出了这个方案最毒辣的一点：

    "你几乎没花多少真金白银。债权人为了分享股权收益，会允许你以更低的估值收购。就算按十五个亿的整体估值来算，你只需要掏51%的钱，也就是七八个亿左右。更关键的是，这七八个亿，你现在连一分钱都不用付。或者只付很少一部分保证金。"

    "没错。"陆泽满意地点了点头，伊莎贝拉总是能第一时间抓住他布局的核心。

    "破产重组的法律程序极其繁琐。债权人委员会审核、法官批准、SEC审批……走完这一整套流程，正式的交割日最快也

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