“爸，妈，我们不看电视怎么说，我们看数据。”陆辰的声音平静无波，手指点向第一张图.....那是CFC最新的资产负债表摘要和资产构成分析，来自公开的10-Q季度报告，经过他处理，突出了关键点。
“美国银行投20亿买优先股，提供信贷支持，听起来很美好。但你们看这里，”他指向一个用红笔圈出的数字，“CFC及其关联实体持有的次级和Alt-A抵押贷款支持证券MBS及相关的CDO，担保债务凭证总规模，超过2000亿美元。其中，评级在BBB以下或已被列入观察名单的，占比超过35%。这还只是表内能清楚计算的部分。”
他又切换到另一张图，显示美国房价指数近几个月的走势和权威机构的预测曲线。“房价已经开始环比下跌，尤其是在泡沫最大的几个州。而CFC的业务收入和资产价值，高度依赖于房价上涨或至少稳定。房价下跌会导致贷款违约率上升，它持有的MBS和CDO价值缩水，进而侵蚀资本，需要更多抵押品，形成恶性循环。”
“可是....美国银行不是给了钱吗？还有信贷支持。”陈美玲看着那些天文数字，有些目眩。
“20亿美元优先股，相比它庞大的有毒资产和即将到来的资产减记需求，是杯水车薪。”陆辰冷静地分析，“信贷支持更像是呼吸机，维持它不死，但治不了病。而且，这些救助是有代价的....股权稀释，高昂的利息，严格的监管条件，会进一步削弱其盈利能力和灵活性。”
他调出第三张图，是几个关键的金融流动性指标，包括LIBOR-OIS利差，商业票据市场利率和规模变化。“更重要的是，整个金融体系的信任危机并没有解除，反而因为AHMI的破产加深了。银行之间、基金之间，都不敢轻易借钱给对方，尤其是涉及房地产相关资产。CFC自身融资成本正在急剧上升，资产抛售压力巨大。美国银行的救助，改变不了这个系统性的大趋势，最多是延缓了它的死亡速度，让问题积累得更多，更深。”
陆文涛听着儿子条理清晰、数据详实的分析，心中的疑虑一点点被专业的逻辑取代。他能听懂这些因果关系，这比电视上那些空洞的信心，曙光更有说服力。
第46章 逆流梭哈（上）-->>(第2/3页)，请点击下一页继续阅读。