一旦商业票据市场冻结，SIV无法滚动债务，就将面临流动性危机，被迫抛售资产....而越是抛售，资产价格越跌，其抵押品价值越缩水，融资越困难，形成死亡螺旋。
陆辰的目光停留在论文的某一章节：“....多数SIV的资产期限严重错配，其持有的MBS平均期限为5-7年，而融资债务的平均期限仅为90天....”
便在这时，旁边阅览区传来刻意压低、却依然清晰的对话声。
是伊森·陈和马库斯。
伊森·陈，那个父亲在沙丘路某家风投基金工作的亚裔学生，正用指尖轻轻敲击着桌面：“...我爸他们上周的投委会，明确了一条新规矩。所有与住宅地产，抵押贷款，建筑开发相关的项目，暂停接触。不是暂缓，是暂停。”
他对面，马库斯.父亲在贝尔斯登旗下对冲基金担任经理的白人学生.....显得有些心不在焉，手里转着一支笔：“风投一向敏感过头。硅谷的科技股又没跌。”
“不是敏感，是风向变了。”伊森推了推眼镜，声音冷静，“我爸说，钱正在从一切有杠杆的、与房地产相关的地方抽离。先是次级贷，然后是Alt-A，现在连优质抵押贷款的证券化产品，买方都在要求更高的折扣。这不是周期调整，是信用体系出现了裂缝。”
马库斯转笔的动作停了下来。他父亲在贝尔斯登，那家以固定收益和抵押贷款证券业务闻名的投行。他最近在家听到的电话里，父亲的语气确实越来越焦躁，偶尔爆出的流动性，保证金催缴等词汇，频率也在增加。
“裂缝总会补上的。”马库斯说，语气却不如话语本身肯定，“美联储不会坐视不管。”
“也许吧。”伊森不置可否，目光扫过图书馆窗外明媚的景色，“但在我爸看来，当所有人都认为总会有人来救的时候，往往就是最危险的时候。”
他顿了顿，声音压得更低：“而且，我听说有些大机构，已经在悄悄建立某些公司的空头头寸了。不是针对整个板块，是精准狙击那些...资产负债表最脆弱的。”
马库斯没有接话，只是拿起手机，快速瞥了一眼屏幕，又迅速放下。脸色似乎白了一分。
第30章 SIV异响初现（上）-->>(第2/3页)，请点击下一页继续阅读。