【实验】
“作者建立了统计实验，设计出一个拥有3000个集中投资组合的统计。
利用电脑数据库，我们挑选出1200家公司，它们具有可测量的数据，包括营业收入、净利润、净资产回报率。然后，我们用电脑随机从1200家公司中挑选出股票，组成不同规模的投资组合，形成下列四大组团：
（1）3000个拥有250只股票的组合。
（2）3000个拥有100只股票的组合。
（3）3000个拥有50只股票的组合。
（4）3000个拥有15只股票的组合——集中投资类。
接下来，我们计算了每个组团为期十年（1987~1996年）的回报。再之后，我们将这四个组团的回报与同期的整体股市大盘（使用标普500指数）进行比较。
那些拥有250只股票的组合，标准方差为0.65%；最佳年度回报为16.0%，最差年度回报为11.4%。
那些拥有100只股票的组合，标准方差为1.11%；最佳年度回报为18.3%，最差年度回报为11.0%。
那些拥有50只股票的组合，标准方差为1.54%；最佳年度回报为19.1%，最差年度回报为8.6%。
那些拥有15只股票的组合，标准方差为2.78%；最佳年度回报为26.6%，最差年度回报为6.7%。
由此，作者得出一个重要的发现：当减少组合中持有股票的数量时，可以提升回报超越市场的可能。当然毫无意外，这也增加了产生低回报的可能。
为了加强第一个结论，作者对数据进行分类时，又发现了一些异乎寻常的统计：
在3000个拥有250只股票的组合中，63个跑赢大盘；
在3000个拥有100只股票的组合中，337个跑赢大盘；
在3000个拥有50只股票的组合中，549个跑赢大盘；
在3000个拥有15只股票的组合中，808个跑赢大盘。
拥有一个250只股票的组合，你有1/50的机会跑赢大盘。而拥有一个15只股票的组合，你的机会惊人地上升到1/4。
（注：该实验没有考虑交易成本，组合的换手率越高成本就越大）”
这个实验告诉我们，集中投资确实可以跑赢大盘，前提是大家也必须会选股票，如果你们看不懂自己瞎选，组合也极有可能大幅跑输大盘。
6、关于基金的短视化投资
书里的几点原文干货如下：
（1）当股价被华尔街的羊群效应影响之时，价格受情绪的影响，或是贪婪，或是恐惧，很难说市场总是理性的。实际上，市场的股价经常是莫名其妙的。
（2）市场中所有的人，无论基金经理们、机构投资者，还是散户，多是价格短视。如果某只个股的股价忽然上升，我们就会推算有好事即将发生；如果股价开始下跌，我们也会推算可能坏事即将来临，如此反复。
（3）大家不但基于错误的情况（股价）做决策，而且，每时每秒盯着股价，炒来炒去。
（4）基金经理们以令人目眩的速度搅动股票的原因就是：他们认为这就是他们的日常工作。
（5）每当股市摇
第69章 安心过年-->>(第2/3页)，请点击下一页继续阅读。